最近，好几个朋友问起：目前的疫情形势，口罩生意还可以红火多久？他们有从事熔喷布生产的，有销售口罩机器的，有做自动化口罩生产线关键零配件的，也有做口罩贸易的。
记得3月初的时候，朋友讲起他的老家湖北仙桃，几乎人人都在参与口罩生产。一台老旧的口罩生产机器，疫情以前当废品卖几百元都无人问津，如今收废品的师傅2万元卖出，转手就被人炒到20万出手。这不是发国难财，这就是市场经济的魔力。
那么如此红火的口罩生意，还能持续多久呢？投入到这场生产热潮之中，一方面固然能为消灭疫情贡献力量，但是，从经济效益上考量，还是要事先做好测算，不要赶了晚集，别像炒股票，积极追涨最后当了接盘侠就很糟糕了。
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新冠疫情，最麻烦的地方就在于它的三威胁姿势。对个人来说，有可能被它感染，也有可能重病致死；对社会来说，有可能产生爆发疫情。虽然该病毒的致命性远不如埃博拉之类的烈性传染病，但是其对社会形成的威胁远高于前者。从最新的研究结果来看，该病毒R0值高达3-5，而且存在30%-70%的无症状感染者，这再次证明新冠疫情的威慑力远高于其它传染病，几乎可以肯定的是社交隔离、封闭管理、病例追踪溯源，将成为应对疫情的标准三板斧。那么可以预计，只要是疫情还存在，口罩仍然还是全社会的必需品。
- 欧美国疫情发展趋势
从这些数据可以看出，中国和东亚以外的国家，尤其是欧美，基本上还处于快速增长的通道中。结合对应国家的政策，我们可以发现，美国还没有进行彻底的隔离和封锁，特朗普总统还一直致力于恢复经济，所以，美国的疫情还将会有一个长期的温和增长的过程，这会继续强化全社会形成的隔离共识，也即，口罩需求量将继续增长，直至该国开始彻底执行有效的社会隔离政策，口罩的需求量将上升至顶峰，那个时候，新增口罩产能将是不明智的。我们预计，该国至少还有2-3个月的产能缺口时间窗。
同样的，欧洲国家，尤其是英国，这个二战时期以绥靖政策闻名的国家，终将彻底放弃全民免疫策略，转向正确的抗疫标准操作上来，这也会在未来持续扩大口罩的需求。其他欧洲国家，如意大利，德国、法国等，需求上基本会同步。
欧美各国日增长趋势图
- 印度、非洲等国疫情发展趋势
印度和尼尔尼亚有着最年轻的人口结构，本次疫情对其形成的冲击可能会比欧洲国家好轻得多。但是限于新冠疫情的巨大威胁，印度和非洲诸国仍然会有较大的感染基数。而这些地区均是人口大国，口罩的需求仍然会出现井喷式增长。国内从事相对低端标准的口罩生产企业仍然会有较大的机会。毕竟比起没有来说，标准稍低的口罩仍然能在相当程度上保护公民的安全。
印度及非洲地区日增长趋势图
3、口罩的供需情况
我们调研和回溯了标准医用口罩和N95口罩的价格曲线，尤其是当前在淘宝、京东等大型购物商城上，N95口罩的价格情况。可以看出，相比于疫情之前，价格依然是3倍于之前。这说明口罩的需求量依然在持续上升，国内的生产能力甚至连国内的需求还依然无法满足。
N95口罩价格图
当然，口罩的价格构成，包含上游原材料、生产设备，中游的口罩制造厂、人工成本，下游销售渠道等多个环节。目前来看，国内口罩销售已经取消了价格管制，可以说下游渠道环节并不会导致价格增长。从投资角度来看，首先是大量的口罩生产厂家的投资，之后将带动上游设备，直到熔喷布等原材料的生产投资。所以，口罩生意越往后，其利润空间将越会集中到产业上游，这就需要行业从业者敏感把握各环节的产能扩充情况。或者更直接的结论就是，如今希望通过囤积口罩（下游流通渠道）赚钱，已经不太可能；开厂生产，利润空间将会逐步下跌，从事上游设备和原料生产，尚有一定空间。
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